四川南之龍建材：超配水泥 薦3股
事項：近期協會披露各地區水泥價格表現強勁。
評論：我們自7月25日周報開始提示可逐步買入水泥龍頭標的自7月25日開始，我們在每周的周報中開始逐步提示投資者買入水泥龍頭標的，其中，7月25日和7月31日兩份周報中，建材觀點“龍頭防御性凸現，可逐步布局博弈淡旺季切換”，8月7日周報中，觀點更加明確，“布局淡旺季切換，關注冀東、華新”。我們在前期周報中已指出：“隨著7月行業進入淡季，價格表現平穩，因去年下半年基數走低，若目前價格得以保持，下半年均價有望同比持續走高，同時結合近期各地逢雨季，對價格表現并未出現較大負面影響，若雨季結束，各地復工，再加上淡旺季切換等因素，有利于階段性提價的實施。”；“8月中下旬，華東區域將進一步限產，有望助推價格進一步上漲，加上今年二三季度的洪澇、降雨等天氣帶來的需求延后，今年三四季度之交的淡旺季提價值得關注”。隨著近期對行業價格數據的跟蹤，逐步印證了我們前期的判斷，我們更進一步的明確觀點：“超配水泥，推薦冀東、華新”近期協會披露的各地水泥價格數據，已表現出了較強的上漲勢頭目前價格仍處在歷史底部，下半年同比增速有望越走越好看雖然今年上半年，水泥價格已經有所提價，但是相比其他大宗商品(4166.97,42.110,1.02%)，提價幅度較小，且從自身歷史價格上比較，也仍處于歷史底部。去年全年來看，水泥價格是逐月走低的，近期提價之后，同比逐步轉正，且若目前價格得以保持，下半年均價有望同比持續走高，若提價繼續，同比增速將越走越好看。
多因素疊加，三四季度之交的提價值得關注我們認為，今年三四季度之交的水泥提價或將存在多因素疊加的狀態，因此提價幅度不容小覷：
1、淡旺季切換：水泥行業價格上一般認為有兩個旺季，一個是春節后的開春，一個是夏季高溫降雨后的夏秋之交，前者是節后復工，而后者則是在對施工影響較大的夏季高溫多雨天氣結束后的需求復蘇；
2、恰逢限產：因G20峰會的召開，各地實施不同程度的限產，而部分區域，如河南、山東，因環保的要求，也加入到了限產的行列；
3、企業自律在加強：上半年雖然水泥企業盈利呈現逐月改善的表現，但是整個上半年行業銷售利潤率僅為2.5%，仍低于工業行業利潤率5.7%的平均水平，且多數企業仍處在盈虧平衡的臨界點上，面對后續旺季提價，企業述求在加強，協同動力在加強；
4、成本推升：煤炭作為水泥重要的燃料成本，近期其價格上漲也將加大水泥企業的提價動力；
5、PPP項目逐步落地帶來需求支撐。
主營：四川南之龍建材|宜賓工程木板臺面|宜賓櫥柜臺面|宜賓石英臺面|宜賓石英批發訂做|宜賓石英石加工|宜賓石制水槽訂做|宜賓水槽批發|宜賓石材批發|四川南之龍水槽|四川南之龍石英石|
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3、企業自律在加強：上半年雖然水泥企業盈利呈現逐月改善的表現，但是整個上半年行業銷售利潤率僅為2.5%，仍低于工業行業利潤率5.7%的平均水平，且多數企業仍處在盈虧平衡的臨界點上，面對后續旺季提價，企業述求在加強，協同動力在加強；
4、成本推升：煤炭作為水泥重要的燃料成本，近期其價格上漲也將加大水泥企業的提價動力；
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